2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会在北京举行，国务院总理李强代表国务院作政府工作报告（下称报告），全面总结2025年工作成绩，明确“十五五”时期主要目标和重大任务以及2026年经济社会发展主要预期目标和政策取向，部署2026年政府工作任务。

  培育壮大新兴产业和未来产业，聚焦新质生产力。报告中提到，26年将实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。其中：

  1）未来能源，首次提及并放在首要位置，可控核聚变作为人类理想的终极能源形式，随着超导、AI等技术的不断突破正在加速商业化，2025年国内重点项目已经陆续启动建设和大规模招标，随着政策支持力度的不断加深，我国可控核聚变建设有望步入新的阶段；

  2）具身智能，连续两年作为未来产业被写入政府工作报告，2025年随着硬件技术逐渐完善，虽然人形机器人的软硬件仍然在不断的优化迭代的过程中，但是传统转动机构方案基本已经定型，人形机器人逐步由概念步入产业化初期，2026年将是产业“1-10”的关键跨越时期；

  3）航空航天，由于低空轨道和频段的资源的稀缺性，各国卫星频轨资源的争夺竞争进入白热化状态，我国航空航天正处在由国家主导向商业航天转变的关键阶段，本次报告首次将航空航天定位为新兴支柱产业，同时报告中还提及“加快发展卫星互联网”，随着我国卫星星座组网需求的释放，我们认为航空航天将迎来快速发展。

  着力建设强大国内市场，坚持扩大内需。报告提出要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设。在积极的财政政策下，基建、重大项目、化债等有望持续支撑工程机械、矿山设备等需求。

  大规模设备更新持续推进，有望进一步提升国内需求。报告指出，25年我国围绕扩大有效投资，加强“两重”项目建设，加快设备更新资金拨付使用，设备购置投资增长11.8％，26年将优化提升传统产业，持续推进重点产业提质升级，新部署一批重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。我们认为大规模设备更新的持续推进，将有利于工程机械、工业母机、船舶、石化设备等存量设备更新需求的持续释放。

  新质生产力：1）可控核聚变：重点关注具备可控核聚变装置关键材料和核心零部件制造能力以及已获得相关订单的上市公司，推荐合锻智能、安泰科技，建议关注联创光电、西部超导、国光电气、永鼎股份、精达股份、四创电子、旭光电子、爱科赛博、应流股份等。2）具身智能：在政策支持和技术进步的双重推动下，人形机器人有望快速发展，重点关注受益的机器人减速器、电机、传感器等核心零部件环节，建议关注恒立液压、五洲新春、北特科技、绿的谐波、步科股份、鼎智科技、伟创电气、柯力传感、汉威科技、双环传动等。3）商业航天：重点关注火箭和卫星的核心零部件及3D打印等新工艺，建议关注南风股份、派克新材、华曙高科、铂力特、超捷股份飞沃科技、天银机电、银邦股份、斯瑞新材、泰胜风能等。

  内需及以旧换新：1）工程机械：在国内外需求的共振下，工程机械行业有望开启新一轮的向上周期，推荐山推股份，建议关注恒立液压、三一重工、中联重科、徐工机械、柳工等；2）工业母机：建议关注华中数控、海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科、日发精机、浙海德曼、亚威股份、秦川机床等。

  宏观经济波动的风险；下游需求不及预期的风险；支持政策不及预期的风险；技术进展不及预期风险；竞争加剧的风险。